Musterdepot-Update: Frühling Marsch

BondGuide - MUSTERDEPOT
Startkapital KW 32/2011100.000 EUR
Wertpapiere140.708 EUR
Liquidität3.494 EUR
Gesamtwert144.201 EUR
Wertänderung total44.201 EUR
seit Auflage August 2011+44,2%
seit Jahresbeginn+3,8%

Es geht mühsam voran im Musterdepot, aber es geht voran. 3,8% Plus seit Jahreswechsel sind mehr als in Ordnung – nach knapp einem Quartal.

Wie gewohnt setzt sich der Zugewinn seit Jahresbeginn zusammen aus den Zinszahlungen plus Kursveränderungen. Es lässt sich berechnen, welcher Part wie viel beigesteuert hat. Unter dem Strich überwiegen die Kursgewinne – die per Definition angenehm sein mögen, aber nicht nachhaltig.

Auch bei den Kuponzahlungen stehen übrigens Veränderungen an. Beteiligungs-Holding Mutares emittierte ihren Bond vor knapp einem Jahr. Aber der Kupon ist ein Floater, namentlich 8,5% Basiskupon plus 3-Monats-Euribor. Der lag vor einem Jahr bei rund 3%, aktuell jedoch bei knapp 4%. Insofern winkt für die in Kürze beginnende neue Zinsperiode ein Gesamtkupon von knapp 12,5%. In unserer Übersicht finden Sie noch 11,5% aus der noch laufenden Zinsperiode des ersten Jahres seit Emission.

Die Nachrichtenlage war eher mau die vergangenen zwei Wochen seit BondGuide 05-2024. News auch hier noch einmal von Mutares, die eine gewohnt hohe Schlagzahl beibehalten: So übernehme Mutares die bekannte Lkw-Marke Magirus von Iveco. Derweil haben die Münchner Frigoscandia erfolgreich restrukturiert und veräußert. Abnehmer ist Logistikkonzern Dachser. Der Exit beschere Mutares einen signifikanten Gewinn im laufenden Jahr.

Das freut nicht nur Aktionäre – Mutares ist bekanntlich aktien- wie auch anleihenotiert. Auch Anleiheinhaber können mit soliden Geschäftszahlen und Sonderveräußerungsgewinnen sehr gut leben. Wobei die ohnehin Teil des Geschäftsmodells sind. Und über den frischen Gesamtkupon von an die 12,5% für die nächsten zwölf Monaten geht es uns noch viel besser.

Bei Homann Holzwerkstoffe stehen diese Tage noch die 2023er Zahlen an. Ich rechne mit mauen Geschäftszahlen, da sollten wir realistisch sein. Schon die Halbjahreszahlen Ende September gaben die Richtung vor. In der Produktion wurde alles teurer, im Vertrieb kann das nicht kompensiert werden. Zudem gibt es im rechts-nationalistischen Polen mittlerweile vehemente Gegenwehr gegen den ‚Ausverkauf‘ polnischen Forstes. Das lernt man, wenn man nächstens zufällig auf eine tolle Doku auf einem der Spartensender stößt. Tagsüber: Fehlanzeige.

Überhaupt stehen noch einige Geschäftszahlen 2023 an. Nicht-produzierende Emittenten wie 4finance und IuteCredit dürften gute Zahlen vorweisen können. Katjes und Underberg sowie die DEAG werden wohl gesund organisch gewachsen sein. Auch die FCR Immobilien sollte ordentliche Ergebnisse präsentieren, jedenfalls sofern die Neunmonatszahlen eine Hochrechnung zulassen.

Holpriger könnte es bei der NZWL ausfallen. Die Zahlen 2023 dürften okay sein. Ich verweise aber auf das Downgrade der MS Industrie diese Woche. HÖRMANN Industries hat seine Geschäftszahlen für 2023 noch beklatscht und beklatschen lassen, aber kein Wort über das laufende Jahr verloren – das darf man wohl stellvertretend für die Branche im Research zur MSI nachlesen. NZWL ist nicht ganz das gleiche Metier und hat mit seinem Megakunden Volkswagen-Konzern eine gewisse Sondersituation, aber falls mich mein Grips nicht ganz im Stich lässt, ist ein Aufholjahr wie 2023 nicht nachhaltig reproduzierbar. 2024 wird erheblich herausfordernder für die Lkw-/Pkw-Zulieferer hüben wie drüben.

Ausblick
Für den Moment nehmen wir die Kursgewinne, wie sie eben fallen. Restrisiken sehen wir bei Homann Holzwerkstoffe und eventuell der NZWL. Im ersten Halbjahr ist mit noch weiteren interessanten Neuemissionen zu rechnen. Bei der einen weiß ich zwar den Namen noch nicht, vermute ihn aber – entsprechende Wetten sind platziert. Ist es der Emittent, den ich antizipiere, kommt er nicht nur für das Musterdepot sehr stark in Frage, sondern ich wäre auch um Kästen Hopfengetränke reicher. Die Grillsaison mit EM-Berieselung kann kommen: für Gäste.

Unsere BondGuide-Jahresausgabe Mittelstandsfinanzierung 2023 ist kostenfrei erhältlich. Daneben können auch unsere aktuellen Nachschlagewerke Digitalisierung, Krypto, künstliche Intelligenz 2023 und Green & Sustainable Finance 2023 weiterhin als kostenlose E-Magazine bequem heruntergeladen, gespeichert & durchgeblättert werden.

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BondGuide - Musterdepot


Anleihe (Laufzeit)
Branche
Kauf- wert*
Kauf- datum
Kauf- kurs
Kupon
Zins- erträge bis dato*
Kurs aktuell
der- zeitiger Wert*
Depot- anteil
Ges.verändrg. seit Kauf
# Wochen im Depot
Risiko- einschätzung**
Mutares II (2027) Beteiligungen
WKN: A30V9T
20.330 3/23, 2/24 101,65 11,50% 2.222 106,00 21.200 14,7% +15,2% 53 A
Homann III (2024/26) Holzwerkstoffe
WKN: A3H2V1
10.000 03/2021 100,00 4,50% 1.334 94,00 9.400 6,5% +7,3% 157 B+
Neue ZWL VII (2026) Automotive
WKN: A3MP5K
10.000 11/2021 100,00 6,00% 1.385 89,00 8.900 6,2% +2,8% 120 B-
Eyemaxx RE VIII (2023/25) Immobilien
WKN: A289PZ
7.350 07-2020 73,50 5,50% 455 21,00 2.100 1,5% -65,2% 189 B
4finance (2028) Finanz-Dienstleistung
WKN: A181ZP
25.957 10/16, 1,4,9/17, 10/ 103,83 11,25% 16.093 101,00 25.250 17,5% +59,3% 381 A-
Joh. Fr. Behrens II (2020) Befestigungstechnik
WKN: A161Y5
10.650 04.03.2017 106,50 7,75% 7.978 8,00 800 0,6% -17,6% 361
Euroboden III (2024) Immobilien
WKN: A2YNXQ
23.347 9/19, 3/20, 10/22 93,39 5,50% 5.021 3,00 750 0,5% -75,3% 231
Ekosem-Agrar III (2029) Landwirtschaft
WKN: A2YNR0
10.000 07/2019 100,00 2,50% 2.794 9,00 900 0,6% -63,1% 239 B
FCR Immobilien IV (2024) Immobilien
WKN: A2TSB1
4.881 04/2019 97,63 5,25% 312 99,00 4.950 3,4% +7,8% 252 A-
Underberg (2025/28) Spirituosen
WKN: A30VMF
10.000 10-2022 100,00 5,50% 814 104,75 10.475 7,3% +12,9% 77 A-
reconcept Green Bond II (2026/28) Erneuerbare
WKN: A3E5WT
9.700 01/2022 97,00 6,25% 1.291 99,00 9.900 6,9% +15,4% 113 B
Terragon (2022/24) Seniorenheime
WKN: A2GSWY
2.770 05/2022 27,70 6,50% 125 2,50 500 0,3% -77,4% 97
Cardea Europe (2028) Beteiligungsholding
WKN: A3H2ZP
9.400 08/2022 47,00 9,25% 2.008 1,00 200 0,1% -76,5% 92
IuteCredit Finance II (2026) Finanz-Dienstlstgn
WKN: A3KT6M
14.475 04/ 06/2023 96,50 11,00% 1.406 93,25 13.988 9,7% +6,3% 47 B+
DEAG II (2026) Entertainment
WKN: A351VB
15.160 06, 11/23 101,07 8,00% 875 102,40 15.360 10,7% +7,1% 39 A
Katjes IV (2026/28) Beteiligungen
WKN: A30V78
15.160 09/, 11/2023 101,07 6,75% 501 106,90 16.035 11,1% +9,1% 27 A
Gesamt
193
3.120
3.282
97,6%
Durchschnitt
7,1%
-14,5%
154,7
*) in Euro
**) Risikoklasse by BondGuide von A+ (niedrigstes) bis C-.
#) Hinweis auf möglichen Interessenkonflikt